观点:最新公布的经济数据看,经济增速放缓延续,下行压力较大。与此同时,流动性保持稳定,但宽松预期提升仍需时日。目前市场结构性行情为主,中期如果通胀回落以及流动性宽松预期提升,市场仍有望迎来新的趋势性行情。但在此之前,市场仍存不确定性,结构性行情还将延续,注意整体性风险的同时,可自下而上重点关注个股行情。


  当日,沪深两市小幅低开,开盘后展开震荡,题材股小幅活跃下,创业板一度走强,而消费等品种走低下,沪指盘中小幅走弱。市场延续此前的轮动以及结构性行情,整体赚钱效应一般。盘面上看,国防军工、有色金属、钢铁以及电气设备等领涨,而食品饮料领跌,农林牧渔、房地产以及医药生物等迎来调整。


  上午盘面看,有色金属板块表现抢眼。对于有色来说,昨日一条消息应该是提振板块走强的核心因素。据报道,全球最大锌冶炼企业之一Nyrstar突然宣布将进一步削减其三家欧洲冶炼厂的锌产量,从周三起减产高达50%。据海通证券,Nyrstar产能70万吨,按减产50%计算影响全球2.5%供给。因此我们看到,盘中锌业股份震荡中涨停,而有色板块集体迎来反弹。


  和有色一起,盘中风电等标的也迎来强势反弹。而与之相反,近期刚有起色的消费等品种迎来回撤,市场跷跷板效应较为明显,操作难度也在加大。那么,究竟该如何看待当前的行情,又该如何进行把握呢?


  首先,目前资本市场内忧外患。国内经济增速放缓趋势明显,短期承压较大,尽管业内普遍认为经济提振已经开启,四季度经济也将回升,但短期经济重回荣枯线下方的情绪压力才刚刚释放。而国外,通胀预期有望在全球蔓延。普京表示,油价可能会触及100美元/桶。而美国9月CPI升幅超出预期,突显出经济中通胀压力持续存在。虽然国内整体稳定,但如果全球通胀趋势下,对国内以及市场都是有影响的;


  其次,我国经济复苏趋势依旧,流动性整体保持稳定,所以目前对市场的支撑基础还是存在的,这也决定了市场大概率没有系统性风险。从而在支撑和情绪扰动下,造就了市场的结构性行情。而成交量的萎缩,进而使得市场负面影响加大,短期轮动加快,操作难度增加。


  因此,如果从整体性角度,当前市场还是需要留意可能的风险。但结构性上看,还是有局部性的机会的。所以,对于比较稳健的投资者,当前适合均衡配置,可考虑低位价值股以高景气的成长股为主;而对于激进的投资者,在连续调整之后,可紧跟市场节奏,波段进行个股博弈。